看更多研究報告

鋒裕匯理投信 - 美國實力不可忽視　鋒裕匯理投信用ESG策略讓美高收再升級
2021/03/08
作　者：

美國經濟是全球牛耳之一，美國股神巴菲特（Warren Buffett）最新致股東公開信更指出，美國潛力無窮，並看好再生能源將會是未來趨勢。鋒裕匯理資產管理為歐洲第一大、全球前十大的資產管理公司 ，在台灣由鋒裕匯理投信深耕，匯集集團豐沛高收益債資源，鋒裕匯理投信打造鋒裕匯理美國高收益債券證券投資信託基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，是台灣首檔納入ESG投資流程的美高收基金 ，於3月8日展開強勢募集，保管銀行為中國信託銀行。

納入ESG策略 找出美國好企業

巴菲特認為美國經濟實力強健，到處充滿成功故事，最好不要做空美國資產，並看好再生能源將成為社會的必需品，儘管現階段仍有障礙，但已有優秀的美國企業戮力推行。

美國資產潛力無窮，其中美國高收益債市是全球市值最大的高收益債市場，市值超過1.5兆美元，超過2000支債券標的，具備多元性與較佳流動性。鋒裕匯理投信打造的鋒裕匯理美國高收益債券證券投資信託基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)瞄準美國發債企業，透過獨家的ESG評級系統，預期布局策略將與時俱進，逐漸增加再生能源比重，調降傳統能源比重。

鋒裕匯理資產管理高收益債團隊共同總監Kenneth J. Monaghan指出，我們在投資高收益債時，將持續尋求那些ESG表現改善的公司，這些企業將可望成為高收益債的價值創造者，因為當這間公司持續改進ESG也意味著他們正在減少環境、社會和公司治理的潛在危險，有利於公司長期發展。

在ESG策略部份，我們ESG投資流程有三大來源，首先有來自中央ESG團隊提供的ESG評級、第二ESG團隊分析師針對爭議題材的指引，例如：碳排放等，第三則是債券分析師由下而上(bottom-up)的分析。多層資訊，讓我們能更面面俱到找出適當的投資標的。

公債殖利率走揚 美高收利差可望收窄

針對近期市場關注的「公債殖利率上漲」事件，代表著施打疫苗與刺激方案使經濟成長改善，市場對經濟前景預期樂觀，加上美國聯準會(Fed)主席鮑爾聲明來看，預期貨幣政策仍會維持寬鬆，2023年前聯準會短期內大幅升息的機率仍偏低。

根據Bloomberg資料統計，當美國公債殖利率上升，美高收利差往往隨之下降，因為殖利率上升多半代表對於後續市場前景趨於樂觀，進而帶動美高收利差下降，帶動美高收漲幅。 (見圖一)。

最後，儘管市場有聲音對固定收益市場未來另有看法，認為負利率時代或許來臨，不過成熟國家資產中，美國高收益債具備較高收益率且波動度較股市為低，預期未來仍有追逐收益的買盤支撐。

圖一、公債殖利率彈升之際 美高收利差進一步收窄帶動漲勢

資料來源 :Bloomberg、 鋒裕匯理投信，資料日期2021/01/31。指數舉例僅為投資參考，惟投資人無法直接投資該指數，指數報酬不代表基金之績效表現/到期 殖利率不代表基金報酬率，過往績效不保證未來結果。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績
 

附註：
註: RR係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險(如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，不宜作為選擇投資標的唯一依據，要保人仍應注意所選擇投資標的個別的風險。
註1: 績效計算為原幣別報酬，且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效，均為過去績效，不代表未來之績效表現，亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動，基金淨值僅供參考，實際以基金公司公告之淨值為準；海外市場指數類型基金，以交易日當天收盤價為淨值參考價；部份基金採雙軌報價，實際交易以基金公司所公告的買回價／賣出價為計算基礎。
註3: 有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)中查詢。
註4: 上述銷售費用僅供參考，實際費率以各銷售機構為主。
註5: 上述短線交易規定資料僅供參考，實際規定應以基金公開說明書為主。
註6: 基金B股在贖回時，基金公司將依持有期間長短收取不同比率之遞延申購手續費，該費用將自贖回總額中扣除；另各基金公司需收取一定比率之分銷費用，將反映於每日基金淨值中，投資人無需額外支付。
註7: 境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註8: 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%，當該基金投資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。
註9: 上述資料只供參考用途，嘉實資訊自當盡力提供正確訊息，但如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或任何受僱人，恕不負任何法律責任。本網站所提供資訊數據，僅據參考價值，不得作為買賣交易依據。若依此為買賣依據，其衍生之盈虧應自行負責。